La conclusión a que llegan los teóricos del multiplicador del comercio internacional está en contraste con el punto de vista de los clásicos: en tanto que éstos sostienen que los movimientos de capitales son la causa y las variaciones en los intercambios de mercancías y servicios son la causa y los movimientos de capitales el efecto. Las dos tesis, netamente opuestos y aparentemente irreconciliables, pueden reputarse válidas según el grado con que se enfoque el análisis de los fenómenos que caracterizan el proceso de restablecimiento del equilibrio de los pagos internacionales.
Cuando en un país los empresarios privados, deseosos de llevar a cabo una inversión en el extranjero, se dirigen para obtener las divisas necesarias al sistema bancario, este pone a su disposición sus propios saldos en divisa extranjera en poder de los bancos extranjeros, saldos de los que se valen los empresarios extranjeros a cuyo favor los empresarios nacionales han otorgado prestamos. A un aumento espontaneo de las inversiones en el extranjero a largo plazo por un determinado importe sigue, por este motivo, una reducción inducida de las inversiones a corto plazo por el mismo importe (la detención de salfos en divisas en el sistema bancario extranjero constituye, como se sabe, una forma de inversión exterior a corto plazo); por eso no se verifica inicialmente ninguna modificación neta de las inversiones en el extranjero.
Lexis 22. (1976). Atlas de Economía.Barcelona: Círculo de Lectores.
Napoleoni, C. (1956). Diccionario de Economía Política. Madrid: Editorial Castilla.
